„Osiągnęliśmy wzrosty we wszystkich segmentach produkcyjnych, szczególnie korzystnie było na rynku poliuretanów” - relacja czatu z wiceprezesem zarządu PCC Rokita

Na wstępie chciałbym pokrótce przypomnieć, czym zajmuje się PCC Rokita SA. Nasza działalność skupia się na produkcji i dystrybucji szerokiej gamy produktów i formulacji chemicznych. PCC Rokita SA wraz z blisko 30 spółkami zależnymi tworzy Grupę Kapitałową PCC Rokita. Działalność podzielona jest na 5 segmentów, przy czym trzy główne to Poliuretany, Chloropochodne oraz Inna działalność chemiczna. Od 2011 roku obecni jesteśmy na rynku regulowanym Catalyst jako emitent obligacji korporacyjnych. Od 2014 roku na tym samym rynku notowane są także nasze akcje.

Wyniki za 2021 to dotąd najwyższe wyniki w całej historii Grupy PCC Rokita. Osiągnęliśmy wzrosty we wszystkich segmentach produkcyjnych, szczególnie korzystnie było na rynku poliuretanów.

Podwoiliśmy skonsolidowany zysk EBITDA w stosunku do roku 2020, za 2021 rok zamknął się kwotą blisko 671 mln zł. Podobnie rekordowy był zysk netto Grupy, wyniósł 417 mln zł. Sam czwarty kwartał ubiegłego roku był również lepszy biorąc rok do roku, zysk EBITDA Grupy wzrósł o blisko 90%, a skonsolidowany zysk netto był ponad trzykrotnie wyższy.

Siłą napędową dla tak wysokich wyników była działalność segmentu Poliuretany. Tu ceny produktów osiągały wysokie poziomy, co wynikało z ich ograniczonej dostępności przy jednoczesnym wysokim zapotrzebowaniu na rynku. Dzięki temu odnotowaliśmy rekordowy poziom rentowności polioli.

Rok 2021 był zdecydowanie najlepszym w historii segmentu. Zysk EBITDA segmentu osiągnął rekordowe blisko 360 mln zł. To oznacza poprawę o ponad 200% względem roku poprzedniego.

O wynikach segmentu zdecydowało przede wszystkim duże zapotrzebowanie na poliole polieterowe. Zaczęło ono wzrastać w III kwartale 2020 i utrzymywało się przez cały 2021 rok. To z kolei przełożyło się na wzrost cen polioli i pozwoliło nam osiągnąć rekordowe marże.

W pierwszej połowie marca br. odnotowaliśmy wzrost liczby zamówień porównując do poziomu z początku roku. Do tego w drugim kwartale tego roku część europejskich producentów planuje dłuższe przestoje remontowe. W normalnych okolicznościach oznaczałoby to możliwość zwiększenia marżowości. Jednak wojną w Ukrainie powoduje, że nie jesteśmy w stanie bardziej precyzyjnie oszacować tego, jak w zachowa się rynek.

Na przestrzeni całego ubiegłego roku średnie ceny sprzedaży produktów chloropochodnych były nieznacznie wyższe niż w poprzednim roku. Wpływ na nie miał przede wszystkim ostatni kwartał, wtedy odnotowaliśmy ich silny wzrost. Obserwujemy obecnie dalsze wzrosty cen ługu sodowego. Ma to głównie związek z dynamicznie rosnącymi cenami energii na rynku europejskim.

Finalnie decyzja o przeznaczeniu zysku należy wyłącznie do akcjonariuszy. Historycznie kwoty dywidendy mieściły się w przedziale 60-100% rocznego zysku netto, w ubiegłym roku było to niemal 75%. Można przypuszczać, że ewentualna dywidenda będzie mogła być dostosowana do sytuacji finansowej spółki, w szczególności może uwzględniać planowany poziom inwestycji.

W ubiegłym roku spółki Grupy PCC Rokita zużywały surowce pochodzące z bezpośrednich zakupów z Rosji. Stanowiły one ok. 6% kosztów zużycia materiałów i energii. W bieżącym roku planowaliśmy zmniejszyć poziom tych zakupów.

Nie, Grupa PCC Rokita nie posiada żadnych inwestycji w rejonach zaangażowanych w konflikt.

Analizujemy potencjalne kierunki rozwoju. Myślimy między innymi o zabezpieczeniu naszych potrzeb energetycznych w kolejnych latach. Rozważamy przebudowę posiadanych kotłów rusztowych z paliwa węglowego na gazowe. Nie wykluczamy też inwestycji we własne źródła energii odnawialnej, farmy fotowoltaiczne czy farmy wiatrowe.

W ramach zwiększania efektywności energetycznej w ubiegłym roku wybudowaliśmy kotłownię wodorowo-gazową. Będzie ona produkowała parę technologiczną na potrzeby spółki. Kotłowania ma możliwość odzyskiwania energii cieplnej ze spalin kierowanych do komina. Odzyskana energia wykorzystana zostanie do podgrzewania wody uzupełniającej, to poprawia efektywność energetyczną. Miały miejsce już rozruchy mechaniczne, aktualnie trwa rozruch technologiczny. W tym roku kotłownia zostanie oddana do regularnego użytku.

Aktualnie PCC Rokita nie ma czynnego prospektu, na podstawie którego mogłaby emitować obligacje. Dotąd decydowaliśmy się na nowe emisjach, jeśli faktycznie przemawiały za tym aktualne potrzeby spółki, sytuacja rynkowa, dostępne źródła finansowania.

Energię kupujemy u zewnętrznych dostawców i na Towarowej Giełdzie Energii. Dodatkowo możemy nabywać energię na wolnym rynku.

W 2021 energia elektryczna z własnej produkcji stanowiła ok. 16% całkowitego zużycia spółki.

Aktualna sytuacja na rynku energii sprawie, że nie możemy wykluczyć przyszłych inwestycji w zwiększenie zdolności produkcji własnej.

Przede wszystkim segment Chloropochodne. Ceny energii w 2021 wzrosły znacząco w porównaniu z rokiem 2020. Niespotykane dotąd zachowania cen powodowane są nie tylko wzrostem cen uprawnień do emisji CO2, ale także rosnącymi cenami paliw podstawowych takich jak gaz czy węgiel.

Dodatkowo, wzrosło globalne zapotrzebowanie na energię elektryczną. Wynika to z odbudowywania się gospodarki po pandemicznych lata 2020-2021. Z drugiej jednak strony widzimy, że klienci zaczynają akceptować po prostu coraz wyższe ceny na nasze energochłonne produkty.

Wraz z początkiem roku nastąpił pewien spadek zapotrzebowania ze strony rynku, czego symptomy zauważyliśmy już pod koniec 2021. Jednocześnie nadal rosną ceny kluczowych dla tego segmentu surowców, przy czym wzrost ten jest niższy niż wzrost cen produktów. Przyczyn tej sytuacji należałoby się upatrywać w globalnym niedoborze niektórych materiałów bazowych, w zaburzonych łańcuchach logistycznych, także we wzroście kosztów energii.

Dbamy o utrzymanie bezpiecznych poziomów magazynowych i dywersyfikujemy źródła naszych dostaw. Politykę cenową Grupy kształtujemy tak, żeby minimalizować ryzyko utraty zysków pomimo niestabilnej sytuacji na rynku surowców.

Konkurujemy przede wszystkim z firmami chemicznymi i petrochemicznymi o globalnym zasięgu. Jeśli chodzi o rynek polioli, to naszą główną konkurencją są Dow Chemicals, BASF, Covestro, Shell i Repsol. W końcówce 2022 spodziewamy się pojawienia nowego konkurenta w postaci węgierskiej firmy MOL, która aktualnie buduje instalację do produkcji tlenku propylenu i polioli. Staramy się unikać bezpośredniej konkurencji cenowej, zamiast tego stawiamy na rozwój nowych produktów.

Tak. Stworzyliśmy serię produktów GreenLine, obecnie stanowią one już ok. 20% liczby wszystkich produktów oferowanych przez Grupę PCC. Przy tworzeniu takich produktów uwzględnia się wpływ ich produkcji na środowisko. Cechują się wysoką biodegradowalnością i wysokim indeksem pochodzenia naturalnego a zarazem niską emisją CO2. Dodatkowo, energia zużywana w procesie ich produkcji ma pokrycie w gwarancjach pochodzenia energii z OZE.

PCC Rokita corocznie od wielu lat wypłaca dywidendę, ich kwoty mieściły się w przedziale 60-100% rocznego zysku netto. W 2020 było to niemal 75%. Finalnie decyzja o przeznaczeniu zysku należy wyłącznie do akcjonariuszy. Patrząc historycznie, można przypuszczać, że ewentualna dywidenda będzie mogła być dostosowana do sytuacji finansowej spółki, w szczególności może uwzględniać planowany poziom inwestycji.

Rekordowa sprzedaż jest wynikiem wzrostów sprzedaży w każdej ze spółek wchodzących w skład segmentu Poliuretany. Zarówno Kompleks Polioli PCC Rokita, jak i PCC PU i PCC Prodex zwiększyły wolumeny. O dokładnych ilościach produkcji na instalacjach segmentu decyduje miks produkcji.

Co do udziału produktów specjalistycznych, jest to znakomita większość w sprzedaży a w kolejnych latach nasze plany obejmują dążenie do zwiększania ich udziału. Od 2008 roku zwiększamy udział tych wysokomarżowych polioli w sprzedaży.

Faktycznie obecnie średnie roczne wykorzystanie zainstalowanych zdolności produkcyjnych elektrolizy wynosi ponad 95%. Przygotowujemy koncepcję zwiększenia mocy produkcyjnych elektrolizy membranowej i innych instalacji chlorochłonnych. Ewentualne inwestycje, poza szansą zwiększenia sprzedaży chloroalkaliów, miałyby dać wymierne korzyści związane ze zmniejszeniem jednostkowego zużycia energii elektrycznej. Za wcześnie aby mówić o jakiś większych szczegółach.

Dążymy do znaczącej redukcji emisji ekwiwalentu dwutlenku węgla pochodzącego ze zużywanej energii elektrycznej. Chcemy to osiągnąć poprzez zmianę struktury zużywanej energii elektrycznej i stopniowe zastępowanie paliw kopalnych energią odnawialną. W grę wchodzi energia zarówno nabywana od dostawców zewnętrznych, jak i produkowana samodzielnie. W ostatnim czasie przyjęliśmy założenia strategii dekarbonizacji odpowiadając tym samym na wyzwania transformacji klimatycznej stawiane przez UE.

Dziękuję bardzo. Co do 2022, to nie publikujemy takich prognoz. Jednocześnie jest jeszcze zdecydowanie za wcześnie, aby jakkolwiek odnosić się do wyników za bieżący rok. Jesteśmy dopiero w trakcie pierwszego kwartału tego roku.

Patrząc na strukturę finansowania na koniec 2021 roku, na zmiennej stopie procentowej oparta jest mniejsza część finansowania Grupy. Mam tu na myśli głównie finansowanie krótkoterminowe. W tym przypadku podnoszenie stóp procentowych naturalnie podnosi koszty finansowania. Z kolei co do finansowania długoterminowego, to jego część zabezpieczona została przed ryzykiem zmiany stopy procentowej transakcjami IRS (Swap stopy procentowej). Około 30% naszego zadłużenia długoterminowego obecnie stanowią obligacje ze stałym oprocentowaniem. Dodatkowe ok. 50% stanowią kredyty i pożyczki zawarte na stałej stopie procentowej lub w odpowiedni sposób zabezpieczone. Oznacza to, że wszelkie podwyżki stóp wpłyną na nasze finansowanie krótkoterminowe i mniejszą część długoterminowego, które jest oparte o zmienną stopę procentową.

Znaczna część sprzedaży Grupy PCC Rokita związana jest z eksportem produktów, w zeszłym roku była to nieznacznie ponad połowa. Duża część przychodów realizowana jest w walutach obcych. Materiały zakupujemy na rynkach zagranicznych i płacimy głównie w EUR i USD. Jednocześnie w ostatnich latach nasze przychody uzależnione od kursów walut przeważały nad kosztami zależnymi od walut obcych. Oznacza to, że słabnąca złotówka wpływa umiarkowanie pozytywnie na wyniki Grupy.

W 2021 sprzedaży Grupy PCC Rokita do tych krajów wynosiła poniżej 2% całkowitych przychodów ze sprzedaży. Podobny poziom odnotowaliśmy również w pierwszych dwóch miesiącach bieżącego roku.

Kwota należności handlowych od klientów z Rosji, Białorusi i Ukrainy to obecnie ok. 2,5 mln zł. Należności te są ubezpieczone w ramach polisy z gwarancjami Skarbu Państwa. Ubezpieczenie pokrywa 95% należności, jego zakres obejmuje ryzyko polityczne i sił wyższych.

To dla nas priorytet. Wiele lat temu wprowadziliśmy system skutecznego ubezpieczania i monitorowania płatności. System przeszedł pozytywnie test, m.in. w dobie pandemii. To pozwala na utrzymanie niskiego poziom przeterminowań.

Ta inwestycja ma polegać na budowie zupełnie nowego zakładu. Instalację ma cechować duża uniwersalność i elastyczność. Możliwe ma być wytwarzanie wielu produktów, stanowiących surowiec do dalszych procesów przemysłowych. Wstępnie przewidujemy, że przy zakładanym portfolio średnioroczne zdolności produkcyjne wyniosą 50-55 tys. ton.

Analizujemy potencjalny wpływ zagadnień związanych z ochroną klimatu na działalność naszej Grupy i ogólnie całej branży chemicznej. Inwestycje w odnawialne źródła energii są naturalnym kierunkiem. Rozważamy możliwość budowy farmy fotowoltaicznej i farmy wiatrowej. Pod budowę farm fotowoltaicznych już wytypowaliśmy dostępne działki o szacowanym potencjalne ok. 30 MW. Rozważamy budowę kilku farm o mocy od 80 KW do 10 MW. Naszym celem jest budowa źródeł energii odnawialnej bezpośrednio połączonych z instalacjami produkcyjnymi. Dzięki temu moglibyśmy ograniczyć znaczące koszty dystrybucji i przesyłu energii oraz dodatkowych obciążeń regulacyjnych.

Zamierzamy w dalszym ciągu budować swoją wartość rynkową poprzez zwiększanie wolumenu obecnie wytwarzanych produktów. Jednocześnie stale dywersyfikujemy nasze portfolio o nowe, specjalistyczne i wysokomarżowe produkty. Chcemy, aby rósł udział tych produktów w naszej ogólnej sprzedaży. Odpowiadamy na stale rosnący popyt i jednocześnie poszukujemy nisz rynkowych w celu wykorzystania możliwości, jakie one dają.

Pod koniec roku podjęliśmy także decyzję o największej w naszej historii inwestycji w budowę nowego zakładu w Brzegu Dolnym. Dotąd już od wielu lat z roku na rok poprawialiśmy wyniki, dzieliliśmy się zyskiem z akcjonariuszami, rozwijaliśmy wysokomarżowe produkty i realizowaliśmy kolejne inwestycje. Mamy ambicje kontynuować dynamiczny rozwój Grupy PCC Rokita.