Wyniki X-Trade Brokers przebiły do tej pory rekordowy 1Q20 – spółka pozyskała 10 tys. więcej nowy klientów niż zakładaliśmy, dzięki czemu liczba aktywnych klientów była o 6% wyższa od prognozy DM Trigon, czytamy w najnowszym raporcie w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0.
Efekt „powiewu zmienności"
XTB odnotował 252,64 mln zł skonsolidowanego zysku netto w 1Q22 wobec 89,05 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka, prezentując wstępne dane. Zysk operacyjny wyniósł 308,77 mln zł wobec 99,8 mln zł zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody z działalności operacyjne sięgnęły 439,8 mln zł w I kw. 2022 r. wobec 186,7 mln zł rok wcześniej.
Zobacz także: XTB notuje dynamiczny wzrost klientów. DM Trigon podnosi cenę docelową dla akcji brokera
Zarząd podtrzymuje cel na 2022 pozyskiwania średnio co najmniej 40 tys. nowych klientów kwartalnie. W pierwszych 25 dniach kwietnia spółka pozyskała 12,8 tys. nowych klientów. Klienci zdeponowali w tym kwartale 1105mln PLN netto (vs. 951mln PLN w 1Q’21). Na koniec 1Q’22 spółka utrzymywała współczynniki kapitałowe wyraźnie powyżej minimalnego poziomu wymaganego przez KNF (218% vs. Wymagane 175%).
Analityk DM Trigon bardzo dobrze oceniają wyniki. średni koszt pozyskania klienta był zgodny z naszą prognozą i wzrósł o 5% kw/kw, więc spółka nie przepłaca nadmiernie za akwizycję klientów. Nasze prognozy na ten rok wymagają dużego podniesienia. Spółka może osiągnąć zysk netto na poziomie co najmniej 450-500mln PLN (P/E~5x) i wypłać w przyszłym roku ok. 3 PLN dywidendy na akcję (DY~15%). Lepsze statystyki odnośnie liczby i aktywności klientów skłoniłyby nas również do podniesienia prognoz na kolejne lata o ok. 10%, co miałoby zbliżony wpływ na naszą wycenę.
