Trend spadkowy RS WIG20 do WIG-u przyspieszył; możliwa krótkoterminowa korekta (analiza)

Początek sierpnia przyniósł przyspieszenie trendu spadkowego RS WIG20 do WIG-u, a sam wskaźnik mocno oddalił się od swojej średniej. W krótkim terminie może to spowodować korekcyjne umocnienie krajowych blue chipów względem szerokiego rynku, jednak w średnim horyzoncie sygnałów zmiany trendu brak.

WIG20 zakończył pierwszy tydzień sierpnia spadkiem o 4 proc. i w takim horyzoncie był wyraźnie najsłabszym z głównych indeksów warszawskiego parkietu. W tym czasie indeks szerokiego rynku WIG stracił 2,07 proc., a relatywnie najmocniejszy był sWIG80, który zamknął tydzień na 2,25 proc. plusie.

W wyniku takiego zachowania krajowych blue chipów trend spadkowy siły relatywnej WIG20 względem WIG przyspieszył, a sam wskaźnik osiągnął historyczne minima. Siła trendu spadkowego RS rośnie zarówno w krótkim jak i średnim horyzoncie czasowym, a tym samym po piątkowej sesji nie ma sygnałów zmiany słabszego zachowania WIG20 względem szerokiego rynku. Jedyne na co obecnie można zwrócić uwagę, to mocne odchylenie wskaźnika RS w dół od swojej średniej, a to może wywołać reakcję korekcyjną w jej kierunku i tym samym krótkoterminowo umocnić indeks blue chipów względem WIG-u.

Spośród blue chipów w ubiegłym tygodniu na wartości zyskały akcje czterech spółek. Liderem było Pepco Group (3,6 proc.), o 3,3 proc. zyskało Allegro, o 2,04 proc. CD Projekt, a Dino Polaka zamknęło tydzień na 1,4 proc. plusie. Z tego grona tylko dla Dino trend RS do WIG20 w krótkim i średnim terminie ma kierunek wzrostowy, a obydwa trendy po piątkowej sesji potwierdzał impet. Dodatkowo sam wskaźnik RS dla tej spółki zamknął tydzień na wieloletnich maksimach. Dla pozostałych ww. spółek trend wzrostowy RS ma miejsce tylko w jednym horyzoncie czasowym, ale dla CD Projekt i Pepco siła trendów sprzyja dalszemu umacnianiu tych akcji względem rynku (trend wzrostowy RS jest potwierdzany przez impet, a trendu spadkowego RS impet nie potwierdza).

Po piątkowej sesji trend wzrostowy siły relatywnej w dwóch horyzontach oprócz Dino miały również PGNiG, PZU oraz PKN Orlen. Dla pierwszych dwóch spółek jednego z trendów nie potwierdzał impet, a dla PKN siła obydwu trendów RS do WIG20 spadała. Dla PGNiG i PKN sam wskaźnik RS w drugiej części ubiegłego tygodnia wyraźnie się cofnął, po uprzednim ustanowieniu wieloletnich maksimów.

W WIG20 w ubiegłym tygodniu najsłabsze były akcje LPP (-9,8 proc.) oraz PGNiG i PGE, których kursy w takim horyzoncie zniżkowały o 7,6 proc. Dla LPP w średnim horyzoncie trend RS do WIG20 ma jeszcze trend wzrostowy, jednak od drugiej połowy lipca siła tego trendu spada. Sam wskaźnik RS dla LPP znalazł się po piątkowej sesji w okolicach jednej ze średnioterminowych linii trendu wzrostowego, a tym samym najbliższe sesje mogą być istotne dla dalszego zachowania tej spółki względem bazowego indeksu.

Dla PGE wskaźniki trendu RS w krótkim i średnim terminie mają kierunek spadkowy, a siła tych trendów rośnie. Sam wskaźnik RS znalazł się jednak w okolicach minimum z 7 lipca, a tym samym również i dla tej spółki najbliższe sesje będą istotne dla dalszego jej zachowania względem WIG20.

Trendy spadkowe RS w dwóch horyzontach po piątkowej sesji miały akcje siedmiu spółek, jednak dla Cyfrowego Polsatu oraz PKO BP obydwa te trendy nie były potwierdzane przez impet. Czasami poprzedza to lepsze zachowanie danych walorów względem rynku.

Pomimo spadkowego tygodnia największych pod względem kapitalizacji banków ich obraz z punktu widzenia siły relatywnej nieco się poprawił. Część z trendów spadkowych RS nie jest już potwierdzana przez impet, a dla PKO BP brak jest potwierdzenia trendu spadkowego RS do WIG20 zarówno w krótkim jak i średnim horyzoncie czasowym.

X trend wzrostowy

- trend spadkowy

* Trend RS został wyznaczony za pomocą TSF (Time Series Forecast) wykorzystujących regresję liniową liczoną metodą najmniejszych kwadratów. Siła relatywna (RS) to iloraz ceny badanego instrumentu i benchmarku, którym dla indeksów jest WIG, a dla spółek wymienionych w tabeli - WIG20;

** Trend średnioterminowy wyznaczany jest z okresu ostatnich 80 sesji;

*** Trend krótkoterminowy wyznaczany jest z okresu ostatnich 14 sesji.

(PAP Biznes), #WIG, RS WIG20, RS WIG20 SPADEK, BLUE CHIP, SWIG80, PEPCO, CD PROJRCT, RS SPADEK

mt/ gor/