Warunki kredytu udzielonego Ryvu Therapeutics przez Europejski Bank Inwestycyjny wydają się bardzo korzystne w świetle obecnych stóp procentowych, a udzielenie pożyczki zmniejsza ryzyko potencjalnej emisji akcji w kolejnych kwartałach - ocenia analityk BM Pekao Marcin Górnik.
"Naszym zdaniem udzielenie pożyczki zmniejsza ryzyko potencjalnej emisji akcji w kolejnych kwartałach, gdyż w celu uzyskania finansowania w tej kwocie poprzez emisję akcji spółka musiałaby wyemitować 2,7 mln akcji stanowiących 15 proc. kapitału zakładowego (przy założeniu ceny emisyjnej PLN 39,6/sh). Przed zawarciem umowy partneringowej z Exelixis firma informowała, że zabezpieczyła finansowanie do pierwszego kwartału 2023 r. Naszym zdaniem po zawarciu transakcji okres ten został wydłużony o co najmniej kwartał. Teraz ten okres został jeszcze bardziej wydłużony" - napisał Górnik w komentarzu.
Ryvu Therapeutics poinformowało o zawarciu z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym umowy finansowania, w ramach której EBI zobowiązał się do udzielenia kredytu w maksymalnej wysokości 22 mln euro (ok. 103,2 mln zł). Wsparcie ma być przeznaczone na przyspieszenie prac badawczych, w tym na dalszy rozwój projektu RVU120. Spółka podała, że finansowanie wypłacane będzie w trzech transzach: transza A i B w wysokości 8 mln euro każda oraz transza C w wysokości 6 mln euro.
"Podkreślamy, że ryzyko potencjalnej emisji akcji nadal istnieje, ponieważ spółka, aby uzyskać transzę B, będzie musiała pozyskać finansowanie w wysokości co najmniej 8 mln euro w formie dotacji spoza UE lub emisji akcji. W przypadku konieczności emisji akcji zakładamy, że spółka będzie musiała wyemitować 1,0 mln akcji (przy cenie 39,6 zł/akcję), co stanowi 5 proc. wszystkich akcji na koniec 2021 roku" - ocenił analityk.
Zdaniem Górnika, warunki kredytu wydają się bardzo korzystne w świetle obecnych stóp procentowych, jednak - jak zauważył - spółka będzie musiała wyemitować na rzecz EBI warranty w wysokości 2,5 proc. kapitału zakładowego, a ponieważ nie są znane warunki objęcia warrantów trudno oszacować dokładny koszt pożyczki.
"Udzielenie pożyczki przez EBI zwiększa również wiarygodność Ryvu Therapeutics i może mieć pozytywny wpływ na postrzeganie związku RVU120" - dodał.
(PAP Biznes), #RVUdoa/ osz/
