Bycie dobrym popłaca. Fundusze inwestujące w spółki odpowiedzialne nie mają słabszych wyników, niż pozostałe fundusze | StrefaInwestorow.pl

Bycie dobrym popłaca. Fundusze inwestujące w spółki odpowiedzialne nie mają słabszych wyników, niż pozostałe fundusze

Fundusze inwestycyjne lokujące kapitał w biznesach społecznie odpowiedzialnych mają całkiem niezłe wyniki, niegorsze od reszty inwestujących podmiotów. A do tego inwestorzy gwarantują im stały napływ kapitału – nawet wtedy, gdy do „zwykłych” funduszy nie walą drzwiami i oknami. Tak wynika z najnowszego badania amerykańskich naukowców.

Nie ukrywajmy: wszystkie znaki na niebie i ziemi wskazują, że powstała potężna moda na inwestowanie w biznesy odpowiedzialne społecznie (SRI – socially responsible investing). Chodzi tu głównie o biznesy ekologiczne i takie, które w żaden sposób nie naruszają podstawowych praw człowieka.

Dowód? Organizacja Forum for Sustainable and Responsible Investment zaraportowała pod koniec 2016 roku, że od 2014 roku aktywa amerykańskich funduszy inwestycyjnych lokujących kapitał w biznesy odpowiedzialne społecznie wzrosły o 33 proc., do około 8 bln USD, co stanowiło około 20 proc. aktywów branży ogółem.

Fundusze etyczne mają wyniki podobne do „normalnej” konkurencji

Czy fundusze inwestycyjne, które wypełniają swoje portfele aktywami etycznie działających firm, mają lepsze wyniki od reszty rynku? Zgodnie z teorią portfelową Markowitza, ten kto wybiera spośród mniejszej liczby walorów, powinien osiągnąć gorszy wynik od tego, który wybiera spośród większej liczby. W 2012 roku ukazał się nawet raport firmy RBC Global Asset Management, który ostrzegał, że fundusze inwestujące etycznie będą miały słabsze wyniki, niż konkurencja.

Tymczasem okazuje się, że fundusze typu SRI nie mają generalnie gorszych wyników inwestycyjnych od reszty rynku. Tak wynika z rezultatów badania opublikowanych w artykule „Do Good Guys Finish Last? The Relationship between Morningstar Sustainability Ratings and Mutual Fund Performance”.

Steven D. Dolvin z Butler University, Jon A. Fulkerson z University of Dayton oraz Anna Krukover z firmy Eli Lilly and Company przeanalizowali wyniki blisko 2 tys. funduszy inwestujących etycznie, które widnieją od marca 2016 roku w bazie portal Morningstar. Porównali ich osiągnięcia z resztą rynku w latach 2012-16. Okazało się, że zarówno pod względem średniorocznych stóp zwrotu, jak i wskaźnika beta czy odchylenia standardowego, fundusze te nie prezentowały się gorzej od „normalnej” konkurencji.

„Etyczność” zapewnia stały napływ kapitału

Co ciekawe, z ustaleń Dolvina, Fulkersona i Krukover wynika, że napływy do funduszy etycznych były w analizowanym okresie bardzo stabilne. Nawet gdy do innych funduszy kapitał przestawał napływać, to do funduszy typu SRI klienci wciąż kierowali pieniądze.

Naukowcy zwracają uwagę, że wystarczy, by fundusz chwalił się, że prowadzi inwestycje społecznie odpowiedzialne, a już będzie miał niemal gwarancję napływów aktywów. Tymczasem - jak podkreślają Dolvin, Fulkerson i Kukover – nie wszystkie fundusze określające się jako etyczne rzeczywiście mają w portfelach akcje firm działających etycznie. Z badania naukowców wynika, że około jedna trzecia amerykańskich funduszy chwalących się polityką SRI nie przeważyło portfela na biznesy etyczne.

W Polsce funduszy etyczne to wciąż nisza

Tymczasem w Polsce liczba funduszy etycznych zmniejsza się w ostatnich latach, a nie zwiększa:

  • SKOK Etyczny 1 został przejęty na początku 2017 roku przez SKOK Obligacji;
  • Investor Zmian Klimatycznych został pod koniec 2015 roku przejęty przez Investor Agrobiznes.

Stale funkcjonuje tylko jeden polski fundusz SRI: SKOK Etyczny 2. Jest to fundusz akcyjny, który nie zachwyca wynikami, choć nie odstaje od średniej w swojej grupie. W trakcie ostatnich 12 miesięcy zarobił 18,8 proc., podczas gry średnia stopa zwrotu dla jego grupy wyniosła 20,2 proc. (dane za portalem Analizy.pl).

Wykres 1. Notowania funduszu SKOK Etyczny (linia niebieska) na tle WIG (linia pomarańczowa)

Wykres 1. Notowania funduszu SKOK Etyczny (linia niebieska) na tle WIG (linia pomarańczowa)

Źródło: Stooq

Od biedy, można do tej kategorii zaliczyć także fundusz PZU Energia Medycyna Ekologia...

Czemu polscy inwestorzy nie pokochali funduszy etycznych? Czemu polskie firmy inwestycyjne nie próbują śmielej wprowadzać tego typu funduszy do oferty? To z pewnością kwestie, które należałoby zbadać. Być może odpowiedź na to pytanie jest bardziej skomplikowana, niż może się wydawać. W każdym razie faktem jest, że w USA fundusze SRI mają całkiem niezłe wyniki, a oferujące je firmy mają zagwarantowane rosnące zainteresowanie ze strony klienteli.

Śledź Strefę Inwestorów w Google News

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.

Pełna treść dostępna jest tylko dla płatnych abonentów StrefaInwestorow.pl.

Zamów abonament Zaloguj się

Rejestracja w serwisie Strefa Inwestorów

Rejestracja w serwisie Strefa Inwestorów odbywa się w ramach naborów. Ostatni nabór odbył się w styczniu 2024 r. W tej chwili dołączenie do społeczności inwestorów nie jest możliwe.
Jeżeli zależy Ci na dostępie do praktycznej wiedzy o inwestowaniu, zapisz się na listę adresową czytelników darmowego e-booka "Jak analizować wykresy giełdowe". Zostawiając swój adres e-mail umożliwisz mi poinformowanie Cię o możliwości rejestracji, kiedy odbędzie się kolejny nabór do serwisu.

Jak analizować wykresy giełdowe

W razie pytań lub wątpliwości możesz pisać na adres: Pawel@StrefaInwestorow.pl (link sends e-mail).

Oto, co zyskujesz dołączając teraz do Strefy Inwestorów:
  • Blog inwestorski - najlepsza wiedza i doświadczenia z moich 19 lat nieprzerwanego inwestowania na GPW (analiza rynku i przede wszystkim akcji spółek notowanych na GPW), a w tym:
    • Komentarze giełdowe - omówienie sesji giełdowej - indeksy i wybrane spółki
    • Podsumowanie tygodnia - komentarz weekendowy - zobacz przykładowy wpis
  • Edukacyjny portfel inwestycyjny Strefy Inwestorów – praktyczne przykłady inwestowania w akcje, głównie z GPW w oparciu o analizę wykresów.
  • Edukacyjny portfel "Petard" – praktyczne przykłady inwestowania w akcje spółek z GPW w oparciu o analizę fundamentalną.
  • Wpisy w blogu inwestorskim Ewy Walkowiak "W poszukiwaniu sygnałów" - techniki DiNapoli'ego na GPW.
  • Wpisy w blogu inwestorskim Tomasza Krynickiego "Impuls i korekta" - w poszukiwaniu okazji inwestycyjnych.
  • Wpisy w blogu inwestorskim Rafała Irzyńskiego "Fundamenty i Spekulacja" - w poszukiwaniu okazji inwestycyjnych.
  • Podcast "21% Rocznie EXTRA | Jak inwestować" - cotygodniowe omówienie sytuacji wybranych spółek z polskiej giełdy w przystępnej formie audio.
  • Pakiet Środy z Siłą Relatywną (SzSR), a w nim:
  • Artykuły edukacyjne - praktyczna wiedza w przystępnej formie, gotowa do zastosowania.
  • Dostęp do bieżących dyskusji w gronie innych inwestorów giełdowych.
Bonusy:
  • BONUS SPECJALNY ①: Miesięczny abonament w Sindicator.net - całkowicie bezpłatny dostęp do skanera rynku giełdowego na 1 miesiąc (dostępny od 30 czerwca 2024 r.).
  • BONUS SPECJALNY ②: WIDEO: Inwestowanie w wartość i inwestowanie we wzrost