Odkąd powołano Ministerstwo Aktywów Państwowych, giełdowe spółki skarbu państwa straciły na wartości 22%, czyli są warte 57 mld zł mniej.
W niecałe 4 miesiące od ogłoszenia nominacji nowego ministra i powołania Ministerstwa Aktywów Państwowych wartość notowanych na giełdzie spółek Skarbu Państwa zmniejszyła się o niemal jedną czwartą i są warte najmniej od wyborów z 2015 r.
Wycena giełdowa spółek, w których akcjonariacie jest Skarb Państwa (SP), to prawdziwy roller coaster odkąd Prawo i Sprawiedliwość zdobyło większość w Sejmie. Po początkowych spadkach, ostatecznie wartość spółek SP utrzymywała się powyżej lub blisko poziomów sprzed wyborów z 2015 r. Prawdziwy przełom wywołało powołanie nowego Ministerstwa Aktywów Państwowych. Od tego momentu kursy akcji spółek Skarbu Państwa spadają w błyskawicznym tempie i obecnie ich wycena zmniejszyła się o 57 mld zł. Tę spektakularną przecenę bardzo trudno uzasadnić koniunkturą na giełdzie, czy nawet koronawirusem.
Zobacz także: Poznaj historię PGE. W ciągu 2 lat spółka otrzymała kilkanaście pozytywnych rekomendacji kupna, a jej kurs spadł o 47%
Wartość spółek z akcjonariatem Skarbu Państwa najniższa od wyborów z 2015 r.
Od początku listopada, kiedy ogłoszona została nominacja pana Jacka Sasina na ministra aktywów państwowych, spółki należące do Skarbu Państwa straciły na wartości ponad 22%. Niemal jedna czwarta ich wartości wyparowała w niecałe cztery miesiące.
To zadziwiająco duży spadek w porównaniu do 9% spadku indeksu WIG, na który wpływ mają w głównej mierze spółki Skarbu Państwa oraz 2% wzrostu mWIG40. W tym czasie indeks sWIG80, skupiający mniejsze spółki wzrósł o 10% . Znaczący spadek wartości spółek Skarbu Państwa od powołania nowego ministerstwa obniżył ich łączną wartość do 202,7 mld zł z 259,5 mld zł.
Kapitalizacja spółek z udziałem Skarbu Państwa od listopada 2019 r.
Obecnie spółki z udziałem Skarbu Państwa są notowane najniżej od lat.
Kapitalizacja spółek z udziałem Skarbu Państwa od października 2015 r. (wyborów parlamentarnych)
Nie wszystkie spółki traciły równomiernie na wartości. Największy spadek zanotowały PGE oraz PKP – o 42% od listopada 2019 r.. Spółki PKN Orlen, PGN, Enea, Tauron oraz JSW straciły ok 1/3 wartości. Co ciekawe, jedną z nielicznych spółek, które w tym zyskały, jest Giełda Papierów Wartościowych (+4,6%).
Zmiana kapitalizacji spółek z udziałem Skarbu Państwa
| Spółka | Zmiana od wyborów w 2015 r. | Zmiana od listopada 2019 r. |
|---|---|---|
| PGE | -61,4% | -42,2% |
| PKP Cargo | -79,1% | -42,1% |
| PKN Orlen | 6,7% | -35,5% |
| PGNiG | -52,8% | -34,0% |
| Enea | -53,5% | -33,7% |
| Tauron | -61,1% | -32,2% |
| JSW | 5,6% | -32,1% |
| Lotos | 134,6% | -28,5% |
| PKO BP | 6,5% | -17,8% |
| Alior | -45,9% | -17,7% |
| KGHM | -14,4% | -13,1% |
| Pekao | -38,8% | -10,5% |
| PZU | -1,0% | -1,8% |
| GPW | 1,1% | 4,6% |
| PHN | -31,7% | 19,6% |
| W SUMIE | -24,9% | -21,9% |
Warto powyższe dane porównać do zmian najważniejszych indeksów na GPW. Otóż, w tym czasie indeksy skupiające mniejsze spółki zyskały na wartości. Najszerszy indeks WIG, spadł natomiast o 9%, Natomiast WIG20, w którym jest najwięcej spółek Skarbu Państwa, spadł aż o 14%, co i tak jest lepszym wynikiem od spadku zsumowanej kapitalizacji spółek SP.
Zmiana notowań podstawowych indeksów
| Indeks | Zmiana od wyborów w 2015 r. | Zmiana od listopada 2019 r. |
|---|---|---|
| WIG | 5,1% | -9,3% |
| mWIG40 | 2,3% | 1,8% |
| sWIG80 | -6,9% | 9,7% |
| WIG20 | -7,7% | -14,1% |
Koordynowanie inwestycji Spółek Skarbu Państwa niepokoi inwestorów
Oczywiście wpływ na spadek wycen spółek Skarbu Państwa ma wiele czynników. Każda spółka rządzi się swoimi prawami i inne czynniki wpływają na jej wycenę. Porównując jednak do indeksów z naszej giełdy oraz zachowania giełd w regionie, wypadają one bardzo słabo. Trudno tego nie wiązać z zapowiedziami nowego ministra Jacka Sasina o koordynowaniu inwestycji spółek Skarbu Państwa oraz jego wypowiedziom o tym, że jest przeciwny temu, aby dywidendy ogałacały spółki.
Przed nowym ministerstwem stoi duże wyzwanie. Musi udowodnić, że planowane i realizowane przez spółki Skarbu Państwa inwestycje mają sens, tym bardziej, że za słowami poszły też czyny, gdy Orlen na początku grudnia ogłosił wezwanie na 100% akcji spółki Energa.
